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La sélection des fonds : les critères


Voici certains critères fondamentaux dont les investisseurs devraient tenir compte afin de choisir un fonds de quelque catégorie que ce soit.


Le rendement à long terme
Plus la feuille de route d'un gestionnaire est longue, plus il est facile d'évaluer le potentiel du fonds dont il est responsable. L'important, c'est de savoir si le style de gestion nous convient. Il faut notamment jeter un regard attentif sur le rendement obtenu pendant les marchés baissiers.


La volatilité
La volatilité est la façon dont un fonds fluctue. La meilleure façon d'évaluer la volatilité d'un tel produit est d'examiner les rendements historiques sur une base mensuelle ou annuelle. On peut ainsi voir comment le fonds réagit dans les divers types de marché.


Le gestionnaire
Le gestionnaire est la personne dont dépendent en grande partie les rendements d'un fonds. Son historique de placement mérite donc un examen attentif. À cet égard, il faut éviter de considérer uniquement les rendements d'un produit particulier. En effet, ce produit aura peut-être changé de portefeuilliste, et il se peut que le nouveau gestionnaire n'ait d'aucune façon contribué aux rendements passés.


Le ratio des frais de gestion
Il est très facile de trouver de l'information sur le ratio des frais de gestion (RFG) d'un fonds. Et pour savoir si le RFG d'un fonds donné est trop élevé, il suffit de le comparer à celui des produits de même catégorie. Il ne faut pas toutefois écarter d'emblée un fonds dont le RFG semble trop élevé. Si la performance est au rendez-vous et que le gestionnaire est compétent, il peut valoir la peine de débourser un peu plus. N'oubliez pas que les rendements affichés sont des rendements nets et tiennent donc compte des RFG.


L'efficacité fiscale
Pour les placements effectués à l'extérieur d'un régime enregistré, il est important de considérer l'aspect fiscal. Certain fonds se caractérisent par une grande efficacité fiscale, tandis que d'autres performent moins bien sur ce plan.


Le service offert par les familles de fonds
Voilà un élément qu'on ne devrait pas négliger. Certaines familles de fonds peineront à vous offrir un service adéquat en français. Chez d'autres, c'est tout le service à la clientèle qui laisse à désirer. Votre conseiller financier pourra vous aider à sélectionner les meilleures familles de fonds.


Le niveau de complémentarité

Les fonds détenus dans un portefeuille doivent bien se compléter, de sorte qu'ils réagiront différemment aux divers types de marchés que nous pouvons connaître. C'est là une caractéristique que les investisseurs doivent rechercher. Par exemple, quand un fonds enregistre un recul, on veut qu'un autre puisse compenser cette décroissance en obtenant de meilleurs rendements.

Comment mesurer la complémentarité des fonds? On peut utiliser la corrélation. Plus la corrélation entre deux produits est élevée, moins ils se complètent. À l'inverse, moins la corrélation est grande, plus le degré de complémentarité est élevé. La corrélation se situe entre 0 et 1. Une corrélation de 1 est qualifiée de parfaite, tandis qu'une corrélation de 0 est nulle.

Il faut savoir que la corrélation n'est pas un outil indiquant parfaitement le degré de complémentarité. Elle permet quand même d'en avoir un bon aperçu. En règle générale, l'investisseur n'a pas directement accès aux tableaux de corrélation des fonds. Un conseiller financier pourra toutefois obtenir pour lui de telles données.


Limiter le nombre de fonds

Combien de fonds devraient être détenus dans un portefeuille? Cela dépend des besoins de chacun. Généralement, les investisseurs devraient intégrer moins de huit fonds à leur portefeuille. Un fonds est par définition un placement diversifié, étant donné qu'il contient généralement plus de 30 titres et qu'il est présent dans plusieurs secteurs. Un portefeuille composé de trop de fonds finit tout simplement par se comporter comme un indice boursier. Dans ce cas, pourquoi payer des frais de gestion donnant accès à une gestion active? Si vous avez choisi quelques bons produits dirigés par des gestionnaires comptant de bonnes feuilles de route, il est inutile de rajouter d'autres fonds à votre portefeuille.Il existe même des fonds pouvant constituer la totalité de l'actif d'un portefeuille. La raison? Ces produits sont tellement bien diversifiés qu'ils n'ont pas vraiment besoin d'être complétés.

Prenons l'exemple d'un fonds équilibré inclus dans notre liste des 100 meilleurs fonds depuis 2002 : le Fidelity équilibre Canada. La répartition cible du produit est la suivante : 50 % d'actions, 40 % d'obligations canadiennes et 10 % de titres à rendement élevé. Grâce à cette répartition, les gestionnaires en place ne font aucun pari sur une catégorie en particulier, ce qui diminue le risque associé au fonds. Parmi les actions, la plus grande partie est consacrée aux titres canadiens, tandis qu'un faible pourcentage est destiné aux titres américains. Du côté des titres à revenu fixe, on retrouve des obligations gouvernementales canadiennes, des obligations de sociétés et des obligations américaines. Au total, on dénombre 85 actions et plus de 100 obligations. En présence d'une telle diversification, l'investisseur moyen pourrait bien décider de ne détenir que le Fidelity équilibre Canada.