Visez la simplicité avec les portefeuilles de fonds et les fonds cycles de vie

Au Canada, les portefeuilles de fonds – également appelé fonds de fonds – et les fonds cycles de vie ont rapidement gagné la faveur du public. Lancés il y quelques années, ils sont maintenant offerts par la plupart des familles de fonds, des plus grandes aux plus petites.

La popularité de ces portefeuilles est due à leur simplicité. Un fonds de fonds est une solution « tout en un ». Au lieu d'élaborer lui-même un portefeuille, l'investisseur a accès à des portefeuilles diversifiés constitués à l'avance. C'est à la famille de fonds que reviendra la tâche d'équilibrer le portefeuille et de maintenir une répartition de l'actif optimale.

Les fonds cycles de vie sont quant à eux des portefeuilles de fonds dont l'actif est rééquilibré automatiquement en fonction de la période d'échéance. Dans cette catégorie, l'investisseur choisit un produit dont l'échéance coïncide à peu près avec l'année où il prévoit prendre sa retraite. Le principe est le suivant : au fur et à mesure que la date d'échéance s'approche, l'actif est réparti de façon de plus en plus conservatrice.

Cela veut dire que, au fil du temps, la portion consacrée aux actions, qui prend une place importante au début, cédera de plus en plus sa place à la portion obligataire. Cette façon de modifier la répartition de l'actif est basée sur le principe suivant : même si les actions dégagent de meilleurs rendements à long terme, leur valeur peut parfois baisser de façon dramatique.

Personne n'a intérêt à subir des pertes importantes à l'approche de la retraite. Un jeune investisseur qui voit la valeur de son portefeuille chuter dispose au moins du temps nécessaire pour reprendre le terrain perdu. Selon Fidelity, on ne compte pas moins de trois reculs importants du marché boursier chaque décennie.

Quelques points à considérer

Il faut faire preuve de circonspection avant d'investir dans des portefeuilles de fonds. Tout d'abord, il serait sage d'étudier la composition du fonds. Y trouve-t-on quelques canards boiteux ou seulement des produits de premier plan ? Avec un portefeuille de fonds, vous devez vous attendre à bénéficier de ce que les familles de fonds ont de mieux à offrir. À ce sujet, il est bon de savoir que certaines sociétés émettrices intègrent même à leurs portefeuilles des produits provenant de concurrents.

Par ailleurs, le ratio des frais de gestion (RFG) ne doit pas être excessif. Je suggère de comparer le RFG du portefeuille à celui des fonds sous-jacents. Il est difficile de justifier un RFG de portefeuille excédant celui des produits sous-jacents. Sachez que les familles de fonds acceptent parfois de baisser les frais de gestion en cas d'investissements importants.

Certaines personnes voudront détenir des portefeuilles de fonds à l'extérieur d'un régime enregistré. Sachez que ces portefeuilles sont parfois composés de fonds constitués en société (fonds catégorie), ce qui permet de réaliser de substantielles économies d'impôt (voir le chapitre 10). Sachez également que certains portefeuilles sont offerts sous forme de série T, ce qui permet de toucher des distributions régulières sans être pénalisé outre mesure par le fisc.

La gamme de produits offerts dans cette catégorie est plus qu'intéressante. Grâce à eux, l'investisseur pourra sans aucun doute se simplifier la vie. Les portefeuilles de fonds Méritage de la Banque Nationale attirent particulièrement mon attention, étant donné qu'ils ne contiennent aucun fonds dont la banque est le promoteur ou le distributeur, ce qui élimine la possibilité de conflits d'intérêts. Voilà une approche audacieuse qui mérite d'être signalée.