Bâtir un portefeuille de fonds : le noyau et les fonds complémentaires

Le noyau

Certaines catégories de fonds sont en mesure de constituer le noyau du portefeuille. C'est dire qu'elles peuvent en former une grande partie, étant donné qu'elles sont susceptibles de générer de bons rendements à long terme tout en maintenant un degré de volatilité raisonnable.

Voici donc les catégories pouvant constituer le noyau d'un portefeuille : les fonds équilibrés canadiens, les fonds de répartition de l'actif canadiens, les fonds de dividendes canadiens et les fonds d'actions canadiennes. Pour l'investisseur moyen, ces types de fonds doivent former l'assise d'un portefeuille. En d'autres termes, leur pondération doit être relativement élevée.

Notons toutefois que c'est à l'investisseur, épaulé par son conseiller, que devrait revenir le choix des fonds lui convenant le mieux à l'intérieur de ces catégories. Un élément important à considérer est la répartition cible entre les actions et les obligations. À l'occasion de la sélection de fonds d'actions canadiennes, il faudra tenir compte du style de gestion du portefeuilliste (croissance ou valeur).

Les fonds complémentaires

Au noyau du portefeuille peuvent se greffer des fonds qui augmenteront la diversification de celui-ci. Nous appelons de tels produits des fonds complémentaires. En voici les plus importants, selon nous : les fonds d'actions internationales, les fonds équilibrés internationaux, les fonds de petites capitalisations et les fonds d'obligations canadiennes.

Évidemment, d'autres catégories de fonds, plus spécialisés, peuvent encore enrichir un portefeuille. Leur utilité dépend toutefois des besoins spécifiques de chaque investisseur.

Parmi les fonds investissant prioritairement dans une région géographique déterminée, on retrouve les fonds d'actions américaines, les fonds d'actions européennes, les fonds d'actions asiatiques, etc. Pour la grande majorité des investisseurs, la détention de tels produits est rarement nécessaire. Pourquoi? En général, les fonds d'actions internationales pondèrent déjà toutes ces régions.

Dans les catégories des fonds dont la détention n'est pas essentielle, j'inclus également tous les fonds spécialisés dans des secteurs particuliers de l'économie, tels que les fonds de métaux précieux, les fonds du secteur des sciences et des technologies, les fonds de ressources naturelles, etc. Encore une fois, ces secteurs sont généralement couverts par les fonds constituant le noyau du portefeuille.

Voici une autre catégorie dont on a souvent entendu parler au cours des dernières années : les fonds de couverture. Les grandes caisses de retraite consacrent généralement entre 5 % et 15 % de leur avoir à cette classe d'actif. Les fonds de couverture présentent un avantage indéniable : ils sont faiblement corrélés aux marchés boursier et obligataire. Bien qu'ils puissent constituer une source de diversification, nous ne suggérons généralement pas aux particuliers d'y placer plus de 5 % de leur actif.

Plusieurs catégories de fonds peuvent convenir aux investisseurs dont l'horizon de placement est d'un an ou moins. Parmi eux, les fonds du marché monétaire constituent le type de placement le plus sécuritaire. Évidemment, le rendement de ce genre de produit n'assure pas la croissance du capital. Il faut éviter ce type de fonds si son horizon de placement est supérieur à un an. Il existe toutefois des solutions de rechange. Les fonds hypothécaires constituent un placement très sécuritaire. De plus, par le passé, ils ont obtenu un rendement supérieur à celui des fonds du marché monétaire.